Paramount+ also added roughly 2 million subscribers to reach 81.6 million. ARPU increased about 12%, advertising revenue grew more than 30%, and subscriber retention reached its highest level since launch.

The takeaway is not that subscriber growth has become irrelevant. It is that growth now has to translate into better pricing, lower churn, advertising revenue and, ultimately, profit.

The strongest streaming businesses are increasingly those that can improve the economics of each subscriber rather than merely expand the subscriber base.

넷플릭스(Netflix)는 매출 125억6,000만 달러(약 17조9,500억 원)로 전년보다 13.4% 성장했고 영업이익률 33.4%를 기록했다. 피콕(Peacock)은 출시 이후 처음 분기 흑자를 냈다. 메타(Meta)는 일일활성이용자가 3% 늘어나는 동안 광고 매출을 27% 확대했고, FIFA 월드컵을 중계한 폭스(Fox)는 광고 매출이 78% 증가했다. 반면 워너브러더스 디스커버리(Warner Bros. Discovery·WBD) 광고 매출은 22% 감소했다.

다이렉트미디어랩은 넷플릭스, 디즈니(Disney), 컴캐스트(Comcast), 파라마운트 스카이댄스(Paramount Skydance), WBD, 메타, 로쿠(Roku), 폭스, 스포티파이(Spotify), 소니그룹(Sony Group) 등 주요 글로벌 미디어기업의 2026년 2분기 실적을 종합적으로 분석했다.

분석 결과, 산업 전반에서 경쟁 기준이 달라지고 있는 것으로 나타났다. 스트리밍은 가입자 수에서 가입자당 평균매출(ARPU)·유지율·광고·영업이익으로, 광고는 이용자 규모에서 데이터·광고단가·실시간 도달률로 평가 범위가 넓어졌다.

스포츠도 시청률을 높이는 콘텐츠에 머물지 않고 광고 매출과 신규 가입, 가입자 유지까지 움직이는 핵심 자산으로 자리 잡았다. 콘텐츠는 첫 공개 흥행보다 극장·스트리밍·상품·게임·오프라인 사업으로 이어지는 IP 전체 수익이 중요해졌고, 인공지능(AI)도 투자 규모보다 제작시간과 비용, 이용률, 생산성 등 실제 성과가 평가 기준으로 떠올랐다.

메타의 2026년 2분기 매출은 608억 100만 달러(약 86조 6,340억 원)로 전년 동기보다 28% 증가했다. 영업이익은 187억 7,500만 달러(약 26조 7,520억 원)로 8%, 순이익은 158억4,800만 달러(약 22조5,810억 원)로 14% 감소했다. 영업이익률은 43%에서 31%로 낮아졌다. 비용에는 법적 절차 관련 비용 24억 달러와 2026년 5월 인력 감축에 따른 퇴직 비용 11억8,000만 달러가 반영됐다.

이번 실적은 메타가 광고 추천과 타깃팅을 개선하는 AI 투자에서 매출 효과를 거두는 동시에, 대규모 인프라 구축 비용도 부담하고 있음을 보여준다. 페이스북(Facebook), 인스타그램(Instagram), 왓츠앱(WhatsApp) 등 앱 패밀리 광고 매출은 128억 달러 늘어 전년보다 27% 증가했다. 메타는 광고 수요 확대 배경으로 광고 타기팅과 성과 측정 도구 개선을 제시했다. 전자상거래 광고가 증가분에 가장 크게 기여했다.

앱 패밀리의 6월 일평균 이용자는 36억 명으로 3% 증가했다. 광고 노출은 14%, 광고 한 건당 평균 가격은 12% 높아졌다. 광고 노출은 모든 지역에서 늘었으며 아시아·태평양 지역 증가세가 두드러졌다. 왓츠앱 유료 메시지와 구독 사업을 포함한 기타 매출은 73% 증가했다. 리얼리티랩스(Reality Labs) 매출은 AI 안경 판매 증가로 16% 늘었지만 메타 퀘스트(Meta Quest) 판매 감소가 일부 상쇄했다.

로쿠의 2026년 2분기(4월 1일~6월 30일) 매출은 13억5,000만 달러(약 1조9,300억 원)로 전년 동기보다 22% 증가했다. 순이익은 1억 6,400만 달러(약 2,340억 원), 조정 EBITDA는 2억5,400만 달러(약 3,630억 원)로 모두 분기 기준 역대 최대를 기록했다. 전년 같은 기간 순이익은 1,080만 달러, 조정 EBITDA는 7,800만 달러였다.

이번 분기의 핵심은 스트리밍 기기보다 광고와 구독을 묶은 플랫폼 사업이었다. 플랫폼 매출은 12억 2,000만 달러(약 1조7,430억 원)로 25% 증가해 전체 매출의 약 90%를 차지했다. 로쿠는 시청자에게 콘텐츠를 배급하면서 광고를 판매하고, 이용자가 플랫폼에서 스트리밍 서비스를 결제할 때 수익을 나누는 구조를 갖추고 있다.

이번 실적은 TV 시청이 스트리밍으로 이동하면서 운영체제와 홈 화면을 보유한 플랫폼의 수익력이 커지고 있음을 보여준 사례다.

HBO 맥스는 해외 시장 확대와 오리지널 콘텐츠 경쟁력을 바탕으로 성장했지만, 스튜디오 흥행 부진과 전통TV 광고 감소가 전체 실적을 끌어내렸다. WBD는 '방송 중심 미디어 기업'에서 '스트리밍 중심 콘텐츠 기업'으로 전환하는 과정이 아직 진행 중임을 보여준다.

디즈니 FY2026 3분기(2026년 6월 27일 종료) 전체 매출은 252억4,800만달러(약 36조880억원)로 전년 동기보다 7% 증가했다. 엔터테인먼트·스포츠·익스피리언스 등 주요 사업부 영업이익 합계는 55억5,500만달러(약 7조9,400억원)로 21% 늘었다.

스포티파이테크놀로지(Spotify Technology)의 2026년 2분기 매출은 47억 7,700만 유로(약 7조8,580억 원)로 전년 동기보다 14% 증가했다. 영업이익은 6억5,500만 유로(약 1조770억 원)로 61% 늘었고 영업이익률은 9.7%에서 13.7%로 높아졌다. 매출총이익률은 33.4%로 역대 최고치를 기록했다.

이번 실적에서 주목할 부분은 가입자 확대가 매출 성장에 그치지 않고 이익 증가로 이어졌다는 점이다. 음악 저작권료와 오디오북·비디오 팟캐스트 비용을 감안해도 구독 매출 증가 속도가 비용 증가를 앞질렀다. 스포티파이는 마케팅과 클라우드·인공지능(AI) 분야 투자를 늘렸지만, 매출총이익 개선으로 이를 흡수했다.

유료 가입자는 3억 명으로 전년보다 9% 증가했다. 2분기에만 700만 명이 늘어 회사 전망치인 600만 명을 웃돌았다. 월간 활성 이용자(MAU)는 7억7,700만 명으로 12% 증가했지만, 순증 규모는 1,600만 명으로 회사 전망치보다 100만 명 적었다. 광고형 이용자는 4억9,400만 명으로 14% 늘었다.

디즈니의 2026회계연도 3분기(3월 29일~6월 27일) 매출은 252억4,800만 달러(약 36조2,800억 원)로 전년 동기보다 7% 증가했다. 전체 사업부문 영업이익은 55억5,500만 달러(약 7조9,800억 원)로 21% 늘었고, 조정 주당순이익(EPS)은 2.06달러로 28% 증가했다.

이번 실적에서 가장 눈에 띄는 변화는 스트리밍이 더 이상 '적자를 감수하는 성장 사업'이 아니라 디즈니 실적을 이끄는 핵심 사업으로 자리 잡았다는 점이다. 디즈니+와 훌루(Hulu)를 포함한 구독형 스트리밍(SVOD) 영업이익은 7억1,200만 달러(약 1조230억 원)로 지난해 같은 기간의 두 배 이상으로 늘었다. 구독자 증가와 가격 인상 효과가 이어졌고, 회사는 디즈니+의 국내외 해지율도 전 분기보다 낮아졌다고 설명했다.

디즈니는 이번 분기에도 하나의 IP를 여러 사업으로 확장하는 전략을 이어갔다. '토이 스토리 5(Toy Story 5)'는 세계 극장 매출 10억 달러를 돌파했고, 기존 시리즈의 디즈니+ 시청시간도 20억 시간을 넘어섰다. 영화 흥행은 캐릭터 상품과 라이선스, 테마파크 수요 증가로 이어졌다. 소비자제품 매출은 7% 증가했고, 테마파크와 크루즈를 포함한 익스피리언스(Experiences) 사업 매출도 10% 늘었다.

이번 실적은 스트리밍 가입자 증가보다 워너브러더스 디스커버리(Warner Bros. Discovery·WBD) 합병 이후 적용할 운영 방식에 더 큰 의미가 있다. 파라마운트는 TV 프로그램 회당 제작비를 약 10% 낮추면서도 CBS가 최근 방송 시즌 상위 10개 시리즈 가운데 7편을 차지하는 성과를 거뒀다. 영화 마케팅 효율과 스트리밍 기술도 함께 개선했다. 매출이 줄어드는 기존 TV 사업에서 수익성을 높이고, 확보한 재원을 영화·시리즈·스포츠와 기술에 다시 투입하는 구조다.

파라마운트 스카이댄스의 2026년 2분기 매출은 69억 1,000만 달러(약 9조 9,280억 원)로 전년 동기보다 1% 증가했다. 반면, 순이익은 4,100만 달러(약 589억 원)로 28% 감소했다. 파라마운트+와 플루토TV(Pluto TV)를 포함한 스트리밍 사업, 콘텐츠 제작·유통을 담당하는 스튜디오 사업은 성장했지만 CBS와 케이블 채널을 포함한 TV 미디어 부진이 전체 실적 개선의 발목을 잡았다.

이번 실적은 게임기 판매보다 플랫폼 이용자와 음악 스트리밍, 애니메이션 구독 사업이 성장을 이끌었다. 플레이스테이션(PlayStation) 월간 활성 이용자가 1억 2,500만 계정으로 6월 기준 역대 최고치를 기록했다. 음악과 크런치롤(Crunchyroll)도 성장세를 이어갔다. 영화·게임·음악을 각각 운영하는 데서 벗어나 하나의 지식재산(IP)을 여러 서비스와 플랫폼으로 확장하는 사업 구조가 뚜렷해지고 있다.

이번 실적에서 주목할 부분은 플레이스테이션 사업의 무게중심 변화다. 과거에는 콘솔 판매량이 실적을 판단하는 핵심 지표였지만, 지금은 게임기 안에서 얼마나 많은 이용자가 콘텐츠와 구독 서비스를 지속적으로 소비하는지가 더 중요해졌다.

게임·네트워크서비스(Game & Network Services) 매출은 9,371억 엔(약 8조5,200억 원)으로 전년과 비슷했지만, 영업이익은 2,020억 엔(약 1조8,400억 원)으로 37% 증가했다. 전체 이용시간은 전년 동기보다 4% 감소했지만 이용자 기반은 확대됐다. 게임기 판매가 성숙기에 접어든 상황에서도 네트워크 서비스와 디지털 콘텐츠가 수익성을 지탱하고 있음을 보여준다.